Эмиссия облигаций предприятия характеризуется следующими параметрами: - курс эмиссии облигаций – 95 кр%; - курс погашения облигаций – 120 кп%; - номинальная процентная ставка – 11 пс%, проценты начисляются ежегодно, 3 n раз в год; - период обращения облигаций – 8 t лет; - единовременные накладные расходы, связанные с эмиссией облигаций – 6 нр% от номинала. рассчитать среднегодовые расходы, связанные с привлечения капитала; реальную величину финансовых ресурсов, которые находятся в распоряжении предприятия и эффективную ставку процента для эмитента, если погашение облигаций будет осуществляться в конце периода их обращения.
(120%-95%)/8 лет = 3,1%
6%/8 лет = 0,75%
11%*3 = 33%
3,1+0,75+33 = 36,9% к номиналу.
95% - 6% = 89% от номинала
Отношение между величиной затрат и объемом привлечения финансовых ресурсов характеризует эффективную ставку процента для эмитента:
36,9/89*100 = 41,5%.
Если погашение облигации производится в конце периода и они приобретены с дисконтом, т.е. по цене, ниже, чем цена погашения, то расчета эффективной ставки процента (Re) будет равен:
Re = (33+3,1)/95 = 38%.